百度好链:提供网站快速收录强大反链各大知名网站
您好,请 【登陆】【注册】
今日热门:
您现在的位置:百度好链 > 资讯 > 教育 >

钢铁行业点评报告:年度压减和省市能耗“双控”推动螺纹钢供给收

作者:网友投稿 发布时间:2021-09-23 10:15 浏览:

  8 月日均粗钢产量268.52 万吨,9 月上旬中钢协统计日均粗钢267.49万吨,若9-12 月粗钢产量控制在30598 万吨,则日均产量为250.8 万吨,相比8 月日均产量还需减少6.6%,欲完成年度限产目标,后续限产力度还需进一步加大。

  部分能耗双控为一级预警的省份加大三季度限产力度。8 月16 日发改委发布《20121 年上半年年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表>的通知》,9 个省市上半年能耗强度不降反升; 9 月以来,部分前期能耗双控被亮红灯的省市加大对钢铁的限产。其中江苏省9 月、10 月螺纹钢建材供给面临大幅收缩。

  上周国内螺纹钢产量环比减少6.14%,收缩幅度快于其他品种。根据上海钢联发布的数据,截止9 月17 日,上周螺纹钢产量307.2 万吨,环比减少6.14%,同比减少17.3%,产量处于近五年最低水平。从其他品种环比情况来看,线材减少5.32%,中厚板增加0.84%,热轧减少2.48%,冷轧减少2.40%,整体来看螺纹钢供给收缩幅度快于其他品种。

  上周螺纹钢吨钢毛利大幅改善。受螺纹大省江苏限产加码的刺激,上周上海螺纹钢平均价格5621 元/吨,环比上涨197 元/吨。涨幅领先于热轧、冷轧、中厚板等产品。根据测算上周长流程钢厂螺纹钢平均毛利826 元/吨,环比上涨261 元/吨;毛利改善好于热轧和冷轧。

  “金九银十”有望见到螺纹钢建材需求回升。螺纹钢建材消费存在明显的季节性,每年3-5 月和9-10 月都是建材消费旺季。尽管目前房地产投资偏弱,但基建投资受地方政府专项债发行加快的拉动回暖。受此影响8月建筑业PMI 指数60.5,环比上升3 个点,重返高位景气区间,表明9 月建筑业生产活动将明显回暖,“金九银十”有望见到螺纹钢建材需求回升。

  投资建议:2021 年以螺纹钢建材为主的上市公司涨幅滞后于板材为主和板长兼有的公司。截止9 月17 日,四家以螺纹钢建材为主的上市公司(凌钢股份三钢闽光方大特钢韶钢松山)平均PE 估值为7.04,低于其他钢铁上市公司和申万钢铁整体水平(11.41)。目前螺纹钢建材供给收缩加快,同时需求有边际转好趋势,相关品种吨钢毛利大幅改善;整体来看配置螺纹钢建材为主的上市公司正当时。重点关注限产压力较小省份的、以螺纹钢建材为主的上市公司。

  风险提示:钢铁行业推进碳达峰目标的低于预期;内循环发展格局下,钢材内需增长低于预期;地方专项债发行滞后,基建投资增长低于预期。

关键词: 年度 报告 点评

类似网站: